I. Tổng quan kinh tế vĩ mô
Toàn cầu:
Hoa Kỳ: Chỉ số PMI Sản xuất Toàn cầu S&P tháng 7 của Hoa Kỳ đạt 49, tăng từ mức 48,4 trong tháng 6 và vượt kỳ vọng 46,4. Chỉ số PMI Dịch vụ đứng ở mức 52,4, thấp hơn mức 54 dự kiến. Bộ Thương mại Hoa Kỳ đã báo cáo hôm thứ Năm rằng ước tính ban đầu về tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm trong quý hai là 2,4%, tăng từ 2,0% trong Quý 1. Tăng trưởng kinh tế nhanh hơn dự kiến được thúc đẩy bởi các điều kiện thị trường lao động kiên cường hỗ trợ chi tiêu của người tiêu dùng, bên cạnh việc tăng cường đầu tư kinh doanh vào thiết bị và xây dựng nhà máy, có khả năng ngăn chặn suy thoái kinh tế đang được nhiều người lo ngại.
Eurozone: PMI sản xuất sơ bộ tháng 7 của Eurozone giảm xuống 42,7, chạm mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2020. PMI tổng hợp sơ bộ giảm xuống 48,9, mức thấp nhất trong 8 tháng, trong khi PMI Dịch vụ giảm xuống 51,1, mức thấp nhất trong 6 tháng. Tại Đức, PMI Sản xuất sơ bộ tháng 7 giảm xuống 38,8, mức thấp mới kể từ tháng 7 năm 2020. PMI tổng hợp đạt 48,3 (dự kiến là 50,3, 50,6 trước đó) và PMI Dịch vụ ở mức 52 (dự kiến là 53,1, trước đó là 54,1). Tại Anh, chỉ số PMI tổng hợp tháng 7 là 50,7 (dự kiến là 52,4, trước đó là 52,8); PMI Sản xuất là 45 (dự kiến là 46,1, trước đó là 46,5); và PMI Dịch vụ giảm xuống 51,5 (dự kiến là 53, trước đó là 53,7), đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2023.
Nhật Bản: Sự biến động thực tế của đồng yên Nhật đã tăng lên mức cao nhất kể từ giữa tháng 1, báo hiệu sự không chắc chắn về cơ chế kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ). Điều này đánh dấu sự thay đổi chính sách lớn đầu tiên dưới thời Thống đốc BOJ Kazuo Ueda kể từ khi ông nhậm chức vào năm nay. Lập trường mới cho phép BOJ quản lý đường cong lợi suất linh hoạt hơn, cho thấy mức độ sẵn sàng chấp nhận lợi suất cao hơn phạm vi mục tiêu trước đó một chút. Sự gia tăng biến động thực tế phản ánh sự không chắc chắn của nhà đầu tư, gợi nhớ đến sự kháng cự của thị trường vào giữa tháng 1 đối với cam kết của BOJ trong việc duy trì chính sách YCC của mình không thay đổi.
Nội địa (Trung Quốc):
Bộ Tài chính: Nửa đầu năm, thuế liên quan đến đất đai, bất động sản có kết quả trái chiều. Thuế chứng thư đạt 312,1 tỷ nhân dân tệ, tăng 5,1% so với cùng kỳ năm ngoái; thuế tài sản đạt 194,6 tỷ nhân dân tệ, tăng 3,9% so với cùng kỳ năm ngoái; thuế giá trị gia tăng đất là 321,3 tỷ nhân dân tệ, giảm 18,2% so với cùng kỳ; thuế chiếm dụng đất trồng trọt ở mức 68,5 tỷ nhân dân tệ, giảm 20,4% so với cùng kỳ năm trước; và thuế sử dụng đất đô thị lên tới 116,9 tỷ nhân dân tệ, giảm 4,9% so với cùng kỳ.
Lạm phát & thanh khoản: Giá tại cửa nhà máy (PPI) của Trung Quốc giảm 5,4% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 6, đánh dấu mức giảm nhanh nhất trong 7 năm rưỡi. CPI tháng 6 không thay đổi so với cùng kỳ và giảm 0,2% so với tháng trước, cho thấy áp lực giảm phát vẫn còn kéo dài. Trong khi đó, PPI giảm 5,4% theo năm và 0,8% theo tháng. Dữ liệu do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) công bố hôm thứ Ba cho thấy các khoản vay mới bằng nhân dân tệ trong tháng 6 đã tăng lên 3,05 nghìn tỷ nhân dân tệ, vượt đáng kể mức trung bình được khảo sát là 2,337 nghìn tỷ nhân dân tệ. Tổng tài chính xã hội (TSF) đã tăng 4,22 nghìn tỷ nhân dân tệ trong tháng 6, cũng vượt xa mức trung bình được khảo sát trước đó là 3 nghìn tỷ nhân dân tệ.
Thị trường ô tô: Theo thống kê sơ bộ từ Hiệp hội xe khách Trung Quốc (CPCA), doanh số bán lẻ xe sử dụng năng lượng mới (NEV) đạt 638.000 chiếc từ ngày 1 đến 30/6, tăng 19% YoY và 10% MoM. Doanh số bán lẻ NEV tính đến thời điểm hiện tại đạt tổng cộng 3,059 triệu chiếc, tăng 36% so với cùng kỳ năm ngoái. Lượng NEV bán buôn từ các nhà sản xuất ô tô du lịch trong nước đạt 744.000 chiếc trong tháng 6, tăng 30% so với cùng kỳ năm ngoái và 10% so với tháng trước. Khối lượng bán buôn tính đến thời điểm hiện tại đạt 3,527 triệu chiếc, tăng 43% so với cùng kỳ năm ngoái.
II. Đánh giá thị trường
Vào tháng 7, giá đồng trong nước đi theo quỹ đạo "hình chữ W", trải qua các mức lãi và lỗ hỗn hợp, đạt đỉnh trước khi giảm và cuối cùng ổn định ở mức hợp nhất trong phạm vi. Sử dụng đồng giao ngay 1# Trường Giang làm chuẩn, giá trung bình đầu tháng (ngày 3/7) là 69.320 nhân dân tệ/tấn. Đến ngày 28/7, giá trung bình đã giảm xuống 69.040 nhân dân tệ/tấn, giảm 280 nhân dân tệ, tương đương khoảng 0,4%.
Từ góc độ vĩ mô, dữ liệu kinh tế gần đây của Mỹ đánh bại kỳ vọng. Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất như dự đoán và báo hiệu rõ ràng rằng việc cắt giảm lãi suất khó có thể xảy ra trong năm nay. Các thị trường hiện dự đoán khả năng tăng lãi suất vào tháng 9, điều này làm giảm kỳ vọng về chính sách tiền tệ ôn hòa, qua đó hỗ trợ đồng đô la Mỹ và hạn chế đà tăng của đồng.
Về cơ bản, mặc dù tháng 7 theo truyền thống là mùa tiêu dùng thấp và nhu cầu thị trường cuối cùng không mạnh nhưng nó vẫn thể hiện khả năng phục hồi. Nguồn cung đồng điện phân thắt chặt vào cuối tháng 7. Mặc dù giá đồng tương lai cao, hầu hết các doanh nghiệp hầu như không bị ảnh hưởng do các hoạt động phòng ngừa rủi ro, thay vào đó họ tập trung vào phí bảo hiểm giao ngay và chiết khấu. Một số công ty hạ nguồn báo cáo đơn hàng khá; phí giao ngay thấp cho phép các công ty chế biến hấp thụ giá kỳ hạn tương đối cao. Ngoài ra, một số nhà máy luyện kim đã chấp nhận mô hình "giao hàng trước, định giá sau" để giữ chân khách hàng, điều này phần nào đã thúc đẩy doanh số bán đồng điện phân. Hơn nữa, một số công ty hạ nguồn đã tích cực mua đồng vào cuối tháng 7 để đảm bảo hóa đơn hàng tháng, có nghĩa là giá đồng cao không làm giảm đáng kể nhu cầu tổng thể.
Nhìn chung, động lực chính khiến giá đồng phục hồi là sự phục hồi của các kỳ vọng kinh tế vĩ mô. Giá đồng có thể sẽ phải đối mặt với xu hướng tăng vào đầu đến giữa tháng 8, chờ xác nhận từ chỉ số CPI sắp tới của Mỹ, dữ liệu việc làm và số liệu bất động sản của Trung Quốc. Về mặt công nghiệp, nguồn cung ở nước ngoài hạn chế kéo dài và lượng tồn kho không thể phục hồi đã tạo ra sự hỗ trợ cơ bản mạnh mẽ cho giá đồng.
III. Chợ đồng phế liệu
Nguồn cung đồng phế liệu năm nay tương đối lỏng lẻo hơn so với năm ngoái, ước tính dư thừa từ 400.000 đến 500.000 tấn. Sự dư thừa này chủ yếu chảy vào lĩnh vực luyện kim, với nguồn cung đồng anode có nguồn gốc từ phế liệu dự kiến sẽ tăng hơn 300.000 tấn trong năm nay. Về mặt cơ cấu, do phí gia công đồng anode thuận lợi vào nửa cuối năm ngoái, nhiều công ty trước đây sản xuất thanh đồng phế liệu đã chuyển sang sản xuất đồng anode, thúc đẩy đáng kể nguồn cung anode. Tuy nhiên, dòng đồng phế liệu gia tăng đến các khu vực hạ nguồn vẫn còn hạn chế, chủ yếu là do đơn đặt hàng bất động sản kém.
Khi giá tăng trở lại trên 65.000 nhân dân tệ/tấn trong tháng 6 và tháng 7, nguồn cung đồng phế liệu tái gia nhập thị trường và chênh lệch giá đồng tinh chế so với phế liệu đã trở lại mức bình thường. Vào tháng 7, mức chênh lệch giá phế liệu tinh chế dao động trong khoảng 1.500 đến 2.000 nhân dân tệ/tấn, vượt quá mức chênh lệch hợp lý. Tuy nhiên, nhu cầu về đồng phế liệu vẫn đặc biệt mạnh mẽ. Nhiều nhà máy luyện kim (bao gồm Jinchuan, Dongying Fangyuan, Chifeng Jinfeng và Daye) đang được bảo trì tập trung. Ngoài ra, Baiyin Nonferrous đã trì hoãn việc vận hành lò sang năm sau và cần mua đồng cực dương để thay thế, thúc đẩy nhu cầu thị trường về đồng cực dương. Hậu quả là thị trường đồng phế liệu rơi vào tình trạng dư cung, phí xử lý đồng thô duy trì ở mức thấp 800–1.000 nhân dân tệ/tấn.
IV. Hàng tồn kho
Tồn kho đồng trong nước và quốc tế có sự khác nhau. Tồn kho đồng tại Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải (SHFE) lại giảm mạnh 21,32% xuống 61.300 tấn, trong khi tồn kho đồng LME tăng trở lại lên 64.400 tấn. Tồn kho xã hội trong nước chuyển sang giảm dự trữ sau 3 tuần tích lũy liên tục. Tính đến ngày 28 tháng 7, tồn kho đồng điện phân trong nước của SMM ở mức 99.200 tấn và tồn kho khu vực ngoại quan là 59.100 tấn. Tồn kho đồng tại LME và COMEX tăng nhẹ, đạt lần lượt 64.400 tấn và 45.300 tấn.
Nhìn chung, tồn kho toàn cầu vẫn ở mức thấp 263.800 tấn. Mặc dù mức tiêu thụ cho thấy khả năng phục hồi nhưng người mua ở thị trường cuối cùng vẫn do dự về giá cao trong thời gian trái vụ truyền thống. Đối mặt với nguồn cung đồng điện phân ngày càng tăng, khả năng hấp thụ của thị trường sẽ bị thử thách, gây áp lực giảm tồn kho trong tháng 8.
V. Tin tức ngành
Peru: Bộ Năng lượng và Mỏ báo cáo sản lượng đồng của nước này trong tháng 5 đã tăng gần 35% so với cùng kỳ năm ngoái lên 234.781 tấn, nhờ sản lượng tăng từ các công ty khai thác Cerro Verde, Antamina và Southern Copper. Bộ này nói thêm: “Sự gia tăng đáng kể giúp Peru duy trì vị thế là nhà sản xuất đồng lớn trên toàn cầu”. Peru đã tăng cường nỗ lực sản xuất sau khi các báo cáo hồi tháng 5 cho thấy Cộng hòa Dân chủ Congo có thể vượt qua nước này để trở thành nước sản xuất đồng lớn thứ hai thế giới trong những năm tới, vượt qua nhà sản xuất hàng đầu Chile.
Zambia: Truyền thông nước ngoài ngày 20/7 đưa tin sản lượng đồng của Zambia năm nay sẽ giảm hơn 10% so với năm ngoái, chạm mức thấp nhất trong 14 năm. Đồng chiếm hơn 70% doanh thu xuất khẩu của Zambia. Một báo cáo của Bộ Tài chính và Kế hoạch Quốc gia Zambia trong tuần này dự kiến sản lượng đồng năm nay đạt 682.431 tấn, thấp nhất kể từ năm 2009. Đây là năm giảm thứ ba liên tiếp kể từ khi sản lượng đạt đỉnh vào năm 2020. Chính phủ Zambia đặt mục tiêu nâng sản lượng đồng hàng năm lên 3 triệu tấn vào năm 2031, nhưng mục tiêu này phải đối mặt với những trở ngại đáng kể.
Chính sách LME: Trong một tuyên bố, Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn (LME) đã thông báo rằng, có hiệu lực từ ngày 24, họ sẽ hạ giới hạn giá hàng ngày đối với các hợp đồng nhôm và đồng trực tiếp trên tất cả các địa điểm giao dịch của mình từ mức 15% hiện tại xuống 12%. Sau các sự kiện vào tháng 3 năm 2022—khi giá niken tăng gấp đôi trong vòng vài giờ—giới hạn giá đã trở thành công cụ lâu dài để giao dịch nhôm và đồng, những kim loại hoạt động mạnh nhất của LME.
Rio Tinto: Dominic Barton, Chủ tịch của công ty khai thác mỏ khổng lồ Rio Tinto, nói với Đài truyền hình Bloomberg rằng công ty có kế hoạch tăng cường đầu tư vào đồng, lithium và niken để đáp ứng nhu cầu chuyển đổi năng lượng toàn cầu khi nhu cầu tăng cao. Barton nhấn mạnh, "Tình trạng thiếu nguồn cung cấp đồng là rất thực tế; không phải chuyện đùa đâu."
MMG Limited: Trong thông báo ngày 13 tháng 7, MMG Limited tuyên bố rằng việc khoan sâu bên dưới hố Ferrobamba hiện tại đã xác định thành công phần mở rộng độ sâu và tính liên tục của quá trình khoáng hóa đồng skarn và porphyry theo thiết kế hố dự trữ quặng năm 2022. Dựa trên dữ liệu thân quặng hiện có, thân quặng Rosebery tiếp tục mở rộng về phía bắc và phía nam, cho thấy tiềm năng phát triển hơn nữa trong hợp đồng thuê khai thác.
Chile tăng thuế: Truyền thông nước ngoài đưa tin vào ngày 17 tháng 7 rằng bắt đầu từ năm 2024, Chile sẽ thực hiện luật tăng tiền bản quyền khai thác mỏ. Vào thời điểm đó, tỷ lệ tiền bản quyền sẽ tăng từ mức 5–14% lợi nhuận hoạt động hiện tại lên 8–26%. Những người khai thác có lợi nhuận cũng sẽ phải chịu thuế giá trị quảng cáo 1% dựa trên doanh số bán hàng. Do đó, các công ty khai thác đồng đang áp dụng các biện pháp như giảm chi phí năng lượng để đầu tư vào các mỏ kim loại cần thiết cho cuộc cách mạng năng lượng tái tạo.
Ứng dụng cáp đồng: Trong các ứng dụng hạ nguồn của đồng, đặc biệt là trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng điện và năng lượng tái tạo, nhu cầu về hệ thống dây điện bằng đồng chuyên dụng tiếp tục mở rộng. Các loại cáp hiệu suất cao như Dây bện silicon và Dây cách điện kép silicon ngày càng được sử dụng nhiều trong môi trường nhiệt độ cao, nơi cần có khả năng bảo vệ cơ học và độ bền điện môi vượt trội. Ngoài ra, Dây song song silicon được sử dụng rộng rãi trong các tổ hợp điện tử và thiết bị chiếu sáng, cung cấp khả năng định tuyến linh hoạt, tiết kiệm không gian và cách nhiệt đáng tin cậy, thúc đẩy hơn nữa nhu cầu kết cấu về đồng tinh luyện trong sản xuất tiên tiến.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Một số thông tin công khai được thu thập trên trang web này có nguồn gốc từ internet. Nó được đăng lại với mục đích phổ biến thông tin và chia sẻ trực tuyến. Điều này không ngụ ý rằng trang web này đồng ý với các quan điểm được thể hiện hoặc xác minh tính xác thực của nội dung cũng như không cấu thành bất kỳ hình thức tư vấn nào khác. Nội dung bài viết chỉ mang tính chất tham khảo. Nếu bạn tìm thấy bất kỳ nội dung nào trên trang web này vi phạm quyền sở hữu trí tuệ của bạn, vui lòng liên hệ với chúng tôi và chúng tôi sẽ sửa đổi hoặc xóa nội dung đó ngay lập tức.